Fed可能升息至8%

經濟日報╱編譯林聰毅／道瓊社紐約十一日電】 原文出處
2007.06.12 03:30 am

投資人開始擔心美國聯邦準備理事會（Fed）會加速升息以牢牢掌控通貨膨脹，但美國目前5.25%的隔夜拆款利率究竟會飆多高？若紐西蘭的利率政策具參考價值，Fed的基準利率可能會升至8%。

紐西蘭上周突然升息一碼至8%，引發全球債市大跌。紐西蘭的通膨率已由去年6月的4%降至2.5%，但央行仍不甚滿意，因為央行的目標是兩年內將通膨壓低在0至2%。紐國央行總裁巴勒德（Alan Bollard）認為，7.5%的隔夜拆款率不足以達成控制通膨的目標。

許多經濟學家認為，隔夜拆款率比通膨率高出二至三個百分點，尚屬「中性」，既非通貨膨脹，也不是通貨緊縮。美國的通膨率為2.6%，因此目前的隔夜拆款率仍落在中性區間。

若Fed依循紐國央行的思考模式，就會想加速升息。直到數周以前，美國似乎尚未浮現這種極端想法，因為投資人相信，前後任Fed主席葛林斯班與柏南克會妥善壓低通膨，且不致造成太大金融痛苦。

但隨著歐洲與美國的通膨趨勢逐漸攀升，該是重新思考的時候。Fed的低利率政策不是物價上漲的唯一原因，美國的龐大貿易逆差以及金融市場管理鬆懈等，都是助漲的因素。但Fed前幾年的自滿似乎愈來愈像一場錯誤，可能需要升息至8%才能扭轉局勢。

克利夫蘭聯邦準備銀行總裁皮亞那托（San-dra Pianalto）在一場金融會議中說，長期來看，美國自2005年以來盤旋於3%附近的通膨率太高了。她說：「自2005年以來，三至五年的通膨移動均線在3%徘徊，比我預期的長期趨勢還高。」她並表示，石油與商品價格飆升，傷害民眾的信心，通膨預期將攀高。

除了美國之外，歐洲也對通貨膨脹絲毫不敢掉以輕心。歐洲中央銀行愛爾蘭理事赫利（John Hurley）11日說，央行將密切監控利率發展，且將「採取必要行動」，以避免中期的物價穩定風險。